Snap Inc. 年資 14 年

親愛的團隊成員，

儘管年初勢頭強勁，我們卻在第二季遭遇挫折，廣告收入增幅年比放緩至僅 4%。幸運的是，今年還未完結。我們具備龐大機會重振勢頭，為 2026 年做好準備，迎接 Snap Inc. 史上最重要的一年。我們準備好觸及 10 億 Snapchat 用戶，向全世界介紹 Specs，並透過直接收入（即應用程式內購買與訂閱）以及廣告方面創造創紀錄的多元化收益。2025 年進入《財星》世界 500 強的門檻為營收 74 億美元，分析師預估 Snap 在 2025 年可能達到近 60 億美元，那麼距離進入《財星》世界 500 強不遠了。總之，我們有許多值得期待的事情。

Snap 所處產業是全球競爭最激烈的產業之一。我們最大的競爭對手市值數兆美元，每年投資數千億資金，卻因壟斷行為而被起訴。我們同時也面臨規模較小卻靈活性較高的競爭對手，其因基礎較小、成本結構更精簡、毛利率更高，廣告收入也增長的更快。Snap 目前身處獨特地位，規模和參與度明顯高於小型企業，但規模和市場影響力卻不如大型競爭對手。在科技巨頭和小型競爭對手的夾擊下，正處於成就非凡的緊要關頭，我們卻發現正面臨著嚴峻時刻。我想這有點像是排行中間的孩子。

今年，為了突顯重點並提高清晰度，我們針對公司所面臨的「關鍵議題」成立了工作小組。從高層面來看，策略很簡單：建立於 Snap 核心優勢上，加速強勁成長的領域發展，同時永把社群放在首位。行動影片與成效廣告日益商品化，我們必須專注於與眾不同之處，才能贏得社群的參與度，以及廣告商的加碼投資，同時讓行銷人員更輕鬆地以熟悉的方式利用 Snapchat。以下是關鍵議題，以及我們正採取的行動摘要。雖然我們常討論團隊需要優先處理少數重要事項，但事實上，我們需要表現卓越才能順利度過難關。

廣告收益

我們將重振廣告業務成長，著重於機會最大的領域：中型客戶。在此領域，市場滲透率仍低於百分之零點五，這些高契合客戶往往會進行大筆消費，且留存率很高。我們的業務開發工作今年已帶來超過 2,000 項新啟用，這些賣家在美國平均每年貢獻近 600 萬美元。透過重新平衡這些客戶的銷售範圍與產品路線圖，我們找到一條實現快速成長的恆久之道。

同時，我們正加倍投入穩固廣告平台的基礎設施。過去一年，我們穩定了市場動態，上市了 tCPA v2，也推出了 App Power Pack，其中綁訂了 Sponsored Snaps 和 Playables 等效能驅動功能。美洲與印度的早期應用程式 Power Pack 試點項目，透過獨特轉換器提升了 18%，應用程式安裝量提升了 25%。這些改良提升了我們在下層漏斗的競爭力，穩定的表現能贏得廣告商的信任，並提升增量預算。

我們也必須強調 Snapchat 的獨特之處。 Sponsored Snaps 與 Promoted Places 證實是獨特且影響力大的形式。 Sponsored Snaps 若包含在廣告活動時，可將轉換率提高 22%，且每次轉換費用降低近 20%。Promoted Places 在早期測試中，已實現兩位數的訪問量增長，為廣告商開闢一個全新的機會。這些產品之所以有效，是因建立在 Snapchat 的核心產品價值：對話、地圖和朋友。

我們在全球數位廣告市場佔比仍不足 1%，但該市場年增長率 13%，這意味著商機龐大。要縮小差距，需要持續實現低漏斗目標，透過 Sponsored Snaps 等差異化形式重振品牌收益，加強第三方評估，以及透過我們全新的「Say it in a Snap」敘述來傳達更清晰的故事。同時也需要持續投資 AI 技術，以便隨時間推移時在排名、創意世代和個性化方面取得複合成效。如果我們能堅定執行，便能將規模和獨特性轉化為持久的、超越市場的成長。

直接收益

我們正透過擴展 Snapchat+ 的全新高級功能和大膽的商品，加速直接收益的步伐。我們還計畫引入直播並推出新工具，幫助創作者與最忠實的粉絲建立更深層的關係。憑藉超過 1,500 萬訂閱用戶，7 億美元以上的 ARR，直接收益已成為 Snap 成長最快的機遇之一。透過投資功能更強大的支付基礎設施、更優良的生命週期管理，以及創作者獲利工具，我們可以讓直接收益變成 Snap 數十億美元的持久成長動力，這均得益於我們社群最重視的要素：友誼、創意和自我表達。

毛利率

我們的毛利率為 52%，遠低於許多競爭對手，主因是我們的基礎設施成本佔收益比例較高，以及我們與創作者、出版商和平台分享的收益份額也很大。為了縮小差距，我們正著重於一系列旨在提高效率、降低成本，以及透過核心產品深度互動轉化為盈利的舉措。在基礎設施方面，我們的目標是透過改善運算與機器學習的利用率，並根據長期獲利潛力調整成本，在 2025 年至 2026 年間保持支出穩定。內容方面，我們為創作者引入更多工具，用於賺取直接收益以及與品牌合作，同時我們也正在改進與創作者及出版商的收益分配安排，以便可持續獎勵我們社群的獨特創意。在支付方面，我們看到了透過建立自己的第一方錢包可降低平台費用的機會，這最終可能節省大筆開銷。總之，我們相信這些努力可以將毛利率提高幾個百分點，達到 60% 毛利率，並在持續投資社群的同時，更有力地實現盈利。

增長與互動

我們雖然很清楚目標是到 2026 年達到每月活躍用戶數 10 億，但必須誠實面對現狀。我們的用戶遍及包括美國在內的 20 多個國家，75% 的 13-34 歲族群，但北美地區的增長卻較為停滯，第二季每日活躍用戶數量同比下降 2% 至 9800 萬。

全球內容互動持續攀升，但在北美，我們面臨 Friend Stories 下滑的挑戰，但尚未被 Spotlight 的增長所抵消。從過往經驗來看，Friend Stories 是我們最重要的對話開場白之一，將動態回應轉化為聊天，並將聊天轉變成更深層的情誼。但如今，越來越多的對話正以全新方式進行，例如分享 Spotlight 的內容。

我們需要竭力迎接這種轉變。這意味著調整排名系統，優先考慮分享和對話，建立全新遊戲方式，與朋友混搭特效鏡頭，並使 Spotlight 可輕鬆分享成「即時動態」和「聊天」。我們的目標不僅是增加觀看時間，更是為了推動溝通：內容分享可引發對話，對話可強化友誼，並激發更多創意。

我們正投入大量資金來改善 Spotlight，從為真實 Snapchat 用戶發佈貼文與發現提供更好的工具，以及更大、更新奇的模式，讓 Spotlight 更能與新創作者和時事趨勢進行更多響應，再到可比擬或超越競爭對手的更高品質播放，還有探索性開發的生成推薦功能。我們最近推出的串流媒體 logjoin，將端對端延遲縮短 2 小時，並推動了我的最愛方面可觀的增長。我們推出了動態嵌入技術，消除了限制模型大小並解鎖規模的技術限制。這些突破代表我們的內容系統現在可持續更新，朝向兩小時的訓練週期，而非長達數天的延遲。

結果將是一種更生動的內容體驗，傳播創作者、趨勢和當下重要的時刻。最重要的是，我們正在提升真實創作者：數百萬名每天使用相機分享真實、原創視角的 Snapchatter 用戶。透過將這些創作者與更廣泛受眾聯繫，我們可以讓 Snapchat 感覺更有意義、更有吸引力、更有價值。

同時，我們正在開發全新對話啟動器，涵蓋新的狀態更新、閃回功能、主題和遊戲，讓 Snapchat 用戶有更多的理由聯繫對方，並透過更多有趣的方式進行聯繫。

隨著世界各地新 Snapchat 用戶數量增加，我們也還有龐大的成長空間。為了增加 Snapchat 上新用戶量，我們必須明確將 Snapchat 定位為最快、最簡單、最有趣與真實朋友保持親密關係的方式。這意味著要透過「Say it in a Snap」等更大膽的活動來講述 Snapchat 故事，提升體育和音樂等文化領域的知名度，並明確表示 Snapchat 是真正朋友率先聯繫的地方。

一切盡為 AI

Snapchat 可能是全球最大的 AI 視訊與圖像生成與編輯服務之一，人們每天使用特效鏡頭超過 80 億次。隨著底層技術持續商品化，開源不斷增加，客戶關係也變得越來越重要。

這正是我們的機會。Snapchat 是唯一可以將 AI 直接融入友誼、Snaps 和對話的地方。我們不僅想讓 AI 更智慧。我們希望能夠更個人化、更社交化，也更有趣味。我們的 AI 願景是增強您的人際關係，而不是取代。

為此，我們專注於五項優先任務：首先，我們正建立一款合作夥伴平台，讓 Snap 成為 AI 代理程式簡單且有價值的分發渠道。其次，我們正在開發個人化層面，透過從 Snapchat 互動中學習，創造能夠加強友誼、加深連結的體驗第三，我們將透過訂閱來解鎖直接收益，透過 Lens+ 和 Platinum 綁定來使用高級 AI 工具。第四，我們將推出 Sponsored AI Chats，讓人們可以直接在聊天時嘗試品牌的 AI 工具。最後，我們將繼續在社交 AI 體驗方面進行創新，向世界展示 AI 不僅是一個單獨工具，更是可以與朋友分享時所發生的種種可能。

在企業層面，我們的策略是從生成式 AI 工具的實驗轉向規模化、結果導向採用，從而改變我們的工作方式。雖然團隊已經開始使用 ChatGPT 和 Gemini 等工具，也透過程式碼輔助等工作流程的特定試點取得早期成功，但真正的機會在於將自動化、代理式工作流程和 AI 驅動的增強功能嵌入到我們業務的核心。當務之急，是加倍重視四個關鍵職能—工程、銷售、信任與安全以及客戶支援— AI 已在這些職能上造成了可觀的影響。

工程技術已經勢頭強勁，而 AI 如今生成約四分之一的程式碼，且全新代理式基礎設施正在建設，用於進一步提升開發人員的工作效率。在銷售方面，我們開始減少手動流程，提供更智慧的深入解析，甚至試行簡化廣告商支援的面向客戶的代理程式。「信任與安全」利用了 AI 來大幅縮短回應時間、從被動轉為主動，並實現超過一半的審查任務自動化—同時保持準確性和安全標準。客戶支援自動化查詢比例從 3% 上升至 67%，使團隊成員能夠專注於更高價值的工作，並大幅縮短回應時間。透過將短期生產力提升與平台、技能和基礎設施的長期投資相結合，我們正在建立一種以 AI 為核心的擴充式營運模式。

同時，我們也面臨著渴望使用 AI 工具與安全團隊之間出現摩擦。雖然 Snap 在最近的 Salesloft Drift 事件中並未受到損害，但攻擊者透過 Drift–Salesforce 整合，竊取數百家組織的 OAuth 代幣，獲取客戶支援案例資料和聯絡資訊。這正是我們在 AI 整合上所面臨的風險：大型語言模型混合程式碼與資料，使其容易受到可能洩漏敏感憑證的提示注入。下游效應（包括系統受損、橫向移動和商業機密外洩）可能很類似。我們正在設置了功能強大的保護措施，並建立了清晰的框架，來確定什麼是好的、什麼需要謹慎，以及什麼風險太大，以便團隊能夠快速安全地行動。

信任與安全

當我們面臨業界史上最嚴格的監管環境之一，沒什麼比我們社群的信任更重要的。世界各地都在審查有關線上服務及其適用規則的觀點，尤其關注年齡驗證、家長同意、資料使用和演算法透明度以及使網路公司能夠運營的法律基礎。這些壓力往往會相互加劇，形成一種每個產品決策都受到嚴格審查的環境。

我們的回應必須既明智又有建設性。我們始終致力於增強 Snapchat 用戶的安全性和隱私性，增強信任的同時保持 Snapchat 的簡單和親近。同時，我們正在法庭上積極捍衞自己，同時也透過透明度和盡職調查，與監管機構就歐洲數位服務法案等新法規進行互動。

這些挑戰突顯了韌性的重要性。正如我們透過市場穩定和產品創新與廣告商建立信任，我們也必須向政策制定者、家長和我們的社群證明 Snapchat 仍是安全且永續的。透過此舉，我們不僅可以降低風險，也加強了我們品牌的長期信譽，確保 Snap 仍然是我們社群值得信賴的合作夥伴，以及對廣告商和創作者而言有吸引力的平台。

可靠性與效能

在過去幾個季度，我們面臨可靠性問題，提醒了我們績效對社群和合作夥伴有多重要。即使是短暫的干擾也可能會影響數百萬人，甚至導致廣告商不悅。以我們的規模來說，小問題可能很快演變成大問題，因此我們要仔細研究我提供和保護產品。

我們正迎面解決這些問題。Snap 各團隊正在從頭改寫通知服務等脆弱系統、改進 iOS 應用程式架構，使其能與原生相機一樣快，建立支援超解析度的全新播放引擎，並整合數十種廣告排名模型，提高一致性和速度。我們也正在制度化 Unified Safe Rollout 計畫以防止風險變化進入實際環境、加強服務層級嚴謹性的全新 Ops 計畫，以及用來幫助工程師在幾分鐘而非幾小時診斷問題的 AI 驅動執行腳本。

但這不僅僅是工具。而是關乎文化。我們在每個路線圖中都對可靠性工作進行嚴格把關，針對 Sev-1 和 Sev-2 事件進行高階主管審查，並將卓越營運作為我們評估績效和宣傳的一部分。領導者應該了解中斷和衰退的細節。我們站在客戶的角度，在低階 Android 手機上更積極地進行測試，但我們的日常體驗卻在低階手機上較為落後。

我們的可靠性與效能目標很簡單：讓 Snapchat 每次開啟都感到即時且輕鬆。2026 年，我們將完成核心重寫、將安全推出範圍擴大至 100% Tier-0 服務，在所有關鍵 ML 模型上採用新鮮度服務級別協定 (SLA)，並為減少事件和提高效能設定的明確目標。可靠性不常成為最關注的焦點，但卻是一切的基礎，從廣告商信任到與朋友的日常溝通。

啟動能量，Snap 規模

當我們創辦 Snap 時，我們不過是一小撮聚集在爸爸餐廳的幾個人，卻快速證明了短暫性和相機優先的設計可以讓人們表達自我，並建立更緊密的人際關係。同樣的能量、勇於承擔失敗風險、創造不可能的意志，是我們戰勝規模大十倍的競爭對手和無畏大十倍的新創公司的唯一途徑。

我們目前的股價反映出疑慮。以此估值，這家公司具新創企業式的回報潛力。 但與種子期公司不同，我們是一支 5,000 人團隊，每天為近 5 億人提供服務。這意味著極端問責制。每行程式碼、每一通銷售電話、每一分鐘、每一天都很重要。

我們將嘗試一種全新組織方式，圍繞幾項重大新賭注。5 至 7 個團隊—其中10 至 15 人—將像 Snap 內部的新創公司般運作，由單一領導者負責結果。每週示範日、90 天任務週期，以及快速失敗文化將趨使我們繼續前行。我們的平台團隊將發揮推動作用，為團隊提供工具組和保護措施，確保快速安全運輸。

我們已經知道是什麼模樣。Snapchat+ 最初不過是一支小型跨職能團隊，行動迅速，推出速度快。不到三年時間，從零拓展至約 1,500 萬付費訂閱戶，近 7 億美元 ARR，如今推動著我們一半以上的增額收益成長。這就是模式：Snap 內部的新創公司，利用我們的品牌、分發和基礎設施，並以專注、問責和努力來推動。現在我們需要將這種能量複製到整個 Snap 團隊。沒有人會將未來交給我們。我們必須努力贏得。

如果您想要一份朝九晚五的工作，有許多公司可供選擇。但如果你想成為一個團隊的一員，在這個團隊中，每個人都很重要，好處龐大但工作艱鉅，問責重大但潛在回報也非凡，那就是 Snap。我們擁有平台、分發、資料，以及重塑個人運算本身的願景。我們現在需要的只剩證明。

Specs 眼鏡

十多年來，我們一直努力開發一種新型電腦，一種不用放在桌上或口袋，而是你戴在身上，內建在眼鏡裡的電腦。Specs 眼鏡是我們讓運算更人性化願景的延續。將視線從螢幕移開，融合數位世界和現實世界，並允許像現在一樣使用手和聲音的方式和電腦互動。

對 Specs 眼鏡的需求儼然變得急迫。人們每天盯著螢幕超過七小時。AI 正在改變我們的工作方式，從檔案和應用程式的微管理轉向監督代理。製造實體商品的成本也在飛漲。Specs 眼鏡透過眼視運算、理解情境的全新 AI 原生作業系統，以及用光子取代實體產品，減少浪費的同時，開闢數位商品的龐大新經濟，解決了三大挑戰。

Specs 眼鏡並非將當今的手機應用程式塞進眼鏡。而是代表著從應用程式範式向 AI 優先體驗的轉變—個性化、情境化和共享化。想像一下，只需詢問即可調出上週文件、只有您才能看到的巨型且透明的私人顯示器上播放串流電影，或者在團隊成員站在旁邊的情況下，大規模審查 3D 原型。想像一下，孩子從虛擬屍體學習生物學，或者朋友在真正的桌子旁用虛擬棋盤下棋。Specs 眼鏡透過在現實世界中提供體驗共享化，，讓運算更社交化。

Specs 眼鏡也蘊含著滿滿商機。一副 Specs 眼鏡可以替代多個螢幕。我們的作業系統，透過情境和記憶進行個性化，隨著時間的推移而增值。從空間特效鏡頭到虛擬工具的數位商品市場，邊際成本接近零，全球影響力也趨近為零。Specs 眼鏡是我們超越智慧手機的極限、超越紅海競爭，朝著以人為本運算時代的一次變革。

嚴峻時刻

雖然我們的股價表現尚未反映出業務方面的全部潛力，但我們有一條明確的前行道路。
我們必須重振收益成長、提高毛利率，並發展社群和參與度，擴展長期潛力。實現淨收益盈利也有助於抵消股票薪酬的稀釋風險，並在我們的股價下奠定更堅實的基礎。這些便是我們所面臨嚴峻時刻的事實。

但這些事實本身並無法為 Snap 下定義。定義我們的並非眼前的障礙，而是我們一同面對的方式。每當人們有所質疑，每當被低估，我們都會越加強大。我們為此透過堅守我們的價值觀：善良、智慧和創意。這種精神貫穿每個團隊、每一行程式碼、每一次 Snap 。

當下不僅僅關乎生存。而是為了證明，一種不同的技術開發、加深友誼、激發創意的方式，可以在一個往往獎勵相反的世界中取得成功。

我們為 9.32 億人提供服務。我們擁有願景。最重要的是，我們擁有彼此。

前方道路不會一帆風順。但每當想到每天共事的團隊，以及你們的承諾、才華和慷慨精神，我知道我們會迎接挑戰。熔爐是鍛造力量的地方。團結，我們不僅會更加強大，也能準備好重新定義個人運算的未來。

感謝您相信我們的使命，並為此竭力付出。我很自豪且榮幸，同時也很感激能與大家一起創作 Snap。

— Evan

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